Phân tích giá vàng biến động ở Việt Nam gần đây

Giá vàng ở Việt Nam gần đây

1. Biến động giá vàng trong nước:

   • Tính đến đầu tháng 4/2025, giá vàng miếng SJC đã trải qua giai đoạn tăng mạnh trong những tuần cuối tháng 3 và đầu tháng 4. Vào ngày 01/04/2025, giá vàng SJC đạt đỉnh lịch sử 102,6 triệu đồng/lượng (bán ra), sau đó giảm nhẹ xuống khoảng 101,8 triệu đồng/lượng vào ngày 02/04/2025. Giá vàng nhẫn trơn cũng lập kỷ lục, chạm mức 102,7 triệu đồng/lượng (theo Bảo Tín Minh Châu) vào ngày 01/04/2025, nhưng sau đó điều chỉnh giảm về khoảng 100,5 - 101 triệu đồng/lượng.

   • So với đầu năm 2025, giá vàng SJC đã tăng khoảng 30-35% (từ mức khoảng 74-76 triệu đồng/lượng vào tháng 1/2025), phản ánh đà tăng mạnh mẽ của giá vàng thế giới và tâm lý tích trữ vàng trong nước.

2. Chênh lệch với giá vàng thế giới:

   Giá vàng thế giới ngày 02/04/2025 dao động quanh mức 3.108 USD/ounce (tương đương khoảng 86-87 triệu đồng/lượng khi quy đổi theo tỷ giá VND/USD). Điều này cho thấy giá vàng trong nước cao hơn giá thế giới khoảng 14-15 triệu đồng/lượng, mức chênh lệch lớn nhưng đã thu hẹp so với thời điểm đỉnh cao 20 triệu đồng/lượng vào năm 2023. Nguyên nhân chủ yếu là do nguồn cung vàng miếng trong nước hạn chế và sự độc quyền của SJC dưới sự quản lý của Ngân hàng Nhà nước.

3. Nguyên nhân tăng giá:

   • Yếu tố quốc tế: Giá vàng thế giới tăng vọt do lo ngại về chính sách áp thuế của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump, đẩy vàng trở thành kênh trú ẩn an toàn. Đồng USD suy yếu nhẹ và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giảm tốc độ tăng lãi suất cũng hỗ trợ giá vàng.

   • Yếu tố trong nước: Nhu cầu tích trữ vàng tăng cao trong bối cảnh kinh tế bất ổn, cùng với việc Ngân hàng Nhà nước chưa tăng nguồn cung vàng miếng, khiến giá bị đẩy lên.

Lạm phát ở Việt Nam gần đây

1. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI):

   • Theo Tổng cục Thống kê, CPI bình quân năm 2024 tăng 3,63% so với năm 2023, nằm dưới mục tiêu 4,5% do Quốc hội đề ra. Đến tháng 12/2024, CPI tăng 0,29% so với tháng trước, cho thấy sự ổn định vào cuối năm.

   • Sang quý I/2025, lạm phát có dấu hiệu tăng nhẹ do giá xăng dầu và một số dịch vụ thiết yếu (như y tế, giáo dục) điều chỉnh. Ước tính CPI tháng 3/2025 tăng khoảng 0,3-0,4% so với tháng 2/2025, đưa mức lạm phát bình quân quý I/2025 vào khoảng 3,8-4%.

2. Nguyên nhân ảnh hưởng lạm phát:

   • Giá xăng dầu: Giá xăng dầu trong nước tăng trở lại từ đầu năm 2025, theo xu hướng giá dầu thế giới (dầu Brent dao động quanh 80-85 USD/thùng), tác động đến chi phí vận tải và sản xuất.

   • Dịch vụ y tế và giáo dục: Một số địa phương điều chỉnh giá dịch vụ y tế theo Thông tư 21/2024/TT-BYT và tăng học phí đầu năm học, đẩy CPI tăng.

   • Nhập khẩu lạm phát: Giá nguyên liệu nhập khẩu (như nhiên liệu, thép) tăng do căng thẳng địa chính trị (Nga-Ukraine, Trung Đông) và chuỗi cung ứng toàn cầu chưa ổn định, gây áp lực lên giá hàng hóa trong nước.

3. Kiểm soát lạm phát:

   Chính phủ Việt Nam tiếp tục duy trì chính sách linh hoạt, kết hợp giữa chính sách tiền tệ (giữ lãi suất ổn định) và tài khóa (giảm thuế VAT từ 10% xuống 8% cho một số mặt hàng). Xuất siêu hàng hóa (ước tính 28 tỷ USD trong năm 2024) cũng góp phần giảm áp lực lạm phát bằng cách tăng cung trong nước.

Mối liên hệ giữa giá vàng và lạm phát

• Tương quan: Giá vàng thường tăng trong giai đoạn lạm phát cao, khi người dân tìm đến vàng như một biện pháp bảo toàn giá trị tài sản. Với mức lạm phát hiện tại (3,8-4% quý I/2025), vàng vẫn hấp dẫn, nhưng chưa đến mức "bùng nổ" như giai đoạn lạm phát phi mã (2010-2011, khi lạm phát vượt 18%).

• Tác động: Đà tăng của giá vàng hiện nay chủ yếu chịu ảnh hưởng từ yếu tố quốc tế (giá vàng thế giới) hơn là lạm phát trong nước, do lạm phát vẫn được kiểm soát tốt. Tuy nhiên, nếu lạm phát vượt ngưỡng 4,5% trong các quý tiếp theo, nhu cầu vàng có thể tăng mạnh hơn, đẩy giá nội địa lên cao.

Dự báo ngắn hạn

• Giá vàng: Có thể dao động quanh mức 100-103 triệu đồng/lượng trong tháng 4/2025, tùy thuộc vào diễn biến giá vàng thế giới và chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước. Nếu FED giảm lãi suất vào giữa năm 2025, giá vàng có thể tiếp tục tăng.

• Lạm phát: Dự kiến duy trì trong khoảng 3,8-4,2% cho cả năm 2025, trừ khi có biến động lớn từ giá năng lượng hoặc đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.

Phân tích trên cho thấy cả giá vàng và lạm phát ở Việt Nam đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trong và ngoài nước, với xu hướng tăng nhưng vẫn trong tầm kiểm soát của chính phủ.